성 희 태 특별 방문: 자본 시장 은 국가의 중요 한 기구 이 고 대국 의 인 프 라 시설 이다.

30 년, 역사가 유구 하 다.

개혁 의 물결 속 에 있 는 금융 계 인사 들 에 게 는 '명성 을 이 룬 것' 도 있 고 이야기 도 있어 안 타 까 움 을 자아 낸다.

이런 차 이 는 투자 분야 에서 특히 두드러진다.

21 세기 경제 보도 에 따 르 면 이번 기 중국 자본 시장 '30 년 30 명' 의 특별 방문 게 스 트 인 성 희 태 는 국내 최초 로 투자 업 무 를 종사 한 사람 중 한 명 이 었 다.이전에 화 타이 연합 증권 회장, 연합 증권 총 재 를 지 냈 다.그 는 시장 에서 증권 업계 의 92 파 대표 인물 로 여 겨 진다.

투자 자의 시야 에서 볼 때 중국 자본 시장 제도의 변천 은 다른 의미 가 있다.

그러나 그 는 결국 투자 업계 에서 빠 져 나 와 홍 태 펀드 를 만들어 투자 분야 에 들 어가 현재 홍 태 그룹 회장 을 맡 고 있다.

개혁 의 실현 여 부 를 선입견 으로 판단 해 서 는 안 된다.

1992 년 에 군 안 증권 에 가입 한 후부 터 산동 증권, 연합 증권, 화 태 연합 증권 에 이 르 기 까지 성 희 태 가 직무 를 수행 한 일부 증권 회사 기 구 는 이미 역사 에서 사 라 졌 다.30 년 동안 자본 시장의 개혁 변화 에 대해 성 희 태 는 업계 에 대해 '피부 에 닿 는 느낌' 이 라 고 말 했다.

: 중국 증권 시장 에서 장기 적 으로 근무 하 는 과정 에서 당신 이 근무 하 는 특별한 시 기 를 공유 할 수 있 습 니까?

성 희 태: 1992 년 부터 2012 년 초 까지 입 행 했 는데 저 는 증권 업계 에서 20 년 정도 차이 가 납 니 다.

최근 한 데 이 터 를 보면 우리 나라 상장 회사 수가 4000 개 를 돌파 하 는 것 은 매우 어 려 운 수치 이다.

중국 에는 현재 4000 만 개의 공상 기업 법인 이 있 는데 30 년 동안 자본 시장 을 발전 시 킨 것 은 4000 개의 상장 회사 밖 에 없다.중국 회사 에 상장 하면 잉어 가 용 문 에 뛰 어드 는 것 으로 만 분 의 1 의 비율 로 어렵 습 니 다.

지난 30 년 동안 자본 시장의 발전 과정 에 도 여러 가지 어려움 이 있 었 다. 예 를 들 어 1992 년 에 내 가 막 취업 했 을 때 증권 업계 가 무엇 을 했 는 지 아 는 사람 이 없 었 다. 예전 에 내 가 남개대학 에서 공부 할 때 도 구 소련 의 회계 제 도 를 배 웠 고 대학원 에 다 닐 때 만 중국 회계 준칙 이 생 겼 다.

1992 년 하반기 에 나 는 심 천 에 가서 일자 리 를 구 했 지만 증권 감독 위원 회 는 아직 설립 되 지 않 았 다.1992 년 말 에 사천 에 가서 김 로 그룹 상장 준 비 를 했 던 기억 이 있 습 니 다. 그 당시 에 증권 감독 위원회 도 없고 주식 유치 설명서 의 모델 도 없 었 습 니 다. 홍콩 연합 거래소 의 주식 유치 서 인 '그대로 조롱박' 을 그 렸 습 니 다.

증권 감독 위원회 의 설립 에 이 어 그때 부터 시장 에 제도 규범 이 생 겼 다.

또 하나의 위대 한 사건 은 주권 가치 배당 개혁 이다.

2005 년 이전에 2 / 3 의 주식 은 유통 되 지 못 했 고 국가 가 2005 년 에 주식 배당 개혁 을 실시 한 후에 우 리 는 2007 년 의 대 유통 시 대 를 맞이 했다.오늘날 의 자본 시장 이 발전 하면 주권 가치 배당 개혁 이 가 져 온 것 이 라 고 할 수 있다.

그 다음 에 전체 발행 제도의 개혁 도 여러 번 이 루어 졌 다. 한도 제, 심사 비준 제 에서 심사 비준 제, 등록 제 까지 돌 을 만 지 며 강 을 건 너 지만 마지막 에 모든 단계 가 성공 했다. 모든 단계 가 이렇게 해 야 한다.

: 이렇게 많은 변 화 를 겪 었 는데 어떤 경험 이 있 습 니까?

성 희 태: 깊이 느 낀 건 어떤 개혁 도 시도 해 봐 야 하고, 선입견 을 가지 고 판단 해 서 는 안 된다 는 거 예요.

나 는 당시 에 매우 무 거 운 사건 이 주식 의 거래 커미션 이 었 던 것 으로 기억한다.

2003 년 이전에 국 가 는 3 천 분 의 3 으로 규정 되 었 으 나 우 리 는 당시 후 베 이 성 황 강 영업부 에서 비교적 외 진 곳 이 라 서 3 천 분 의 3 의 수수료 가 매우 높 았 다.그 때 는 힘 들 게 바 뀌 었 고, 한번 놓 으 면 증권 사 는 망 한다 고 생각 했다.증권 사의 식량 밭 이 고, 기본 수입 이기 때문이다.

그 후에 논증 한 것 은 오 랜 시간 동안 개방 되 었 고 효과 가 좋 았 다. 시장의 자유 선택 은 증권 회사 가 무 너 지지 않 았 을 뿐만 아니 라 경 쟁 력 도 크게 향상 시 켰 다.오히려 증권 회 사 는 창조력 으로 밥 을 먹 어야 한다. 커미션 으로 밥 을 먹 는 것 이 아니 라 업무 의 질 을 혁신 해 야 한다. 전통 적 인 업무 로 발전 하 는 것 이 아니다.

중국 자본 시장의 발전 에 우 리 는 국제 와 연결 해 야 한다 고 강조 한다.선진 국 은 이미 정확 한 것 을 증명 하 였 으 니, 우 리 는 그들 과 연결 해 야 한다.자본 시장 은 이미 서양 선진 국 에서 태 어 난 지 1200 년 이 되 었 으 니, 그들 이 사용 한 효과 적 이 고 성공 적 인 경험 을 가지 고 사용 하면 된다.우 리 는 그것 을 잘 사용 하지 않 았 거나 완전히 사용 하지 않 았 다 는 것 은 성숙 도가 부족 하고 이 통용 법칙 에 완전히 적응 하지 못 했다 는 것 을 설명 한다.

등록 제의 의 미 는 아무리 강조해 도 지나 치지 않 는 다.

1 년 전과 창 출 이 본 격 적 으로 시작 되면 서 이 제 는 장 외 등록 제도 바닥 에 떨 어 졌 다."자본 시장 이 30 년 을 기 다 렸 는데 드디어 등록 제 를 기다 리 는 것 은 의미 가 매우 위대 하 다."성 희 태 가 표명 하 다.

《 21 세 기 》: 등록 제 개혁 을 어떻게 보 십 니까?

성 희 태: 등록 제 는 자본 시장의 본 의 를 진정 으로 반영 한다.

자본 시장의 핵심 은 무엇 입 니까?바로 상장 회사 이 고 상장 회 사 는 자본 시장의 최종 제품 이다.

백성 들 이 상장 회사 의 융자 에 참여 하 는 수단 은 바로 주식 을 매매 하 는 것 이다. 그러면 이 회 사 는 상장, 주식 의 가치 가 얼마 인지 여 부 를 결정 할 수 있다. 이 과정 은 감독 부서 가 마음대로 결정 하 는 것 이 아니 라 투자 자가 결정 해 야 한다.투자 자 들 은 이 기업 이 상장 되 지 않 고 상장 할 자격 이 있 는 지 를 결정 한다.

등록 제의 첫 번 째 핵심 요 지 는 바로 충분 한 정보 공개 이다.충분 한 정보 공 개 는 기업 이 어떤 지 를 충분히 보 여 주 는 것 이다.모든 정 보 를 보 여주 고 투자 자 들 은 다시 살 주식 을 결정 한다.

두 번 째 는 조작 에 대한 엄한 형벌 과 법률 이다.너무 분 을 바 르 고, 너무 성형 을 해서 회사 의 본 모습 을 뒤 집 는 것 은 투자 자 에 게 는 악의 적 인 사기 다.

: 자본 시장 제일 선 에 있 었 고 등록 제 개혁 이 추진 되 었 을 때 부터 추진 되 었 을 때 어떤 인상 깊 은 부분 이 있 었 습 니까?

성 희 태: 자본 시장 에서 30 년 을 기 다 렸 는데 드디어 등록 제 를 기다 리 는 것 은 의미 가 매우 큽 니 다.

돌 이 켜 보면 중요 한 분수령 은 바로 2015 년 이 고 2015 년 의 극단 적 인 시 세 는 중국 자본 시장의 발전 과정 을 일시 적 으로 정체 시 켰 다.2015 년 까지 중요 한 사 안 은 2014 년 알 리 바 바 바 가 미국 에 상장 되 었 다 는 점 이다.

중국 이 시장 경 제 를 발전 시 킨 지 30 년 이 넘 었 고 중국 이 자본 시장 을 발전 시 킨 지 24 년 이 지난 후에 도 우 리 는 알 리 라 는 기업 을 중국 자본 시장 에 남 겨 둘 수 없 었 다. 나 는 국가 위아래 모두 심각 한 충격 을 받 았 다 고 생각한다.

저 는 한 나라 가 위대 한 경제 체 가 없 으 면 위대 한 자본 시장 이 있 을 수 없다 고 생각 합 니 다. 마찬가지 로 자본 시장 은 국가의 인 프 라 시설 이 고 대국 의 중요 한 도구 이 며 대국 국가의 안전 에 중요 한 수단 입 니 다.

지금 은 중미 관계 가 긴박 하 므 로, 우 리 는 미국 에 있 는 우리 의 상업 회사 가 수시로 목 을 잘 릴 위험 이 있다 는 것 을 깊이 느 꼈 다.앞으로 우리 기업 이 다른 나라 에 상장 하 는 것 은 기업 을 다른 사람 에 게 맡 기 는 것 과 같 으 니 당연히 안 된다.우리 나 라 는 5 년, 심지어 더 긴 시간 동안 이 유 니 콘 을 키 웠 습 니 다. 미래 를 대표 하 는 기업 들 입 니 다. 만약 에 이런 기업 들 이 모두 해외 에 상장 되면 우 리 는 더 많은 시간 을 들 여 새로운 유 니 콘 을 키 워 야 합 니 다.

자본 시장 은 국가의 중요 한 수단 이 고 대국 의 국가 안전 의 중요 한 수단 이 며 대국 의 인 프 라 시설 이다.이 는 중국 에 매우 유리 한 발전 무 기 를 제공 해 주 었 는데 이 일 은 아무리 강조해 도 지나 치지 않 는 다.

: 앞으로 중국 자본 시장 발전의 전망 과 중국 경제 발전의 전망 에 대해 어떤 기 대 를 가지 고 있 습 니까?

성 희 태: 중국 사람들의 지혜 는 비 길 데 가 없어 요. 중국 사람들의 노력 도 비 길 데 가 없어 요.

자본 시장 이 30 년 동안 우 리 는 돌 을 더 듬 으 며 앞으로 나 아 갔 는데, 지금까지 성공 한 것 이다.

등록 제 는 새로운 대문 이다.지난 30 년 동안 중국 자본 시장 은 2005 년 까지 주주 권 가치 배당 개혁 을 통 해 과 창 판 의 창립, 등록 제 개통 까지 추진 했다. 모든 큰 부분 은 큰 기 회 였 다.자본 시장 이 왜 점점 좋아 지 는 지 는 중국 경제가 점점 좋아 지고 위대 한 경제 체 가 없 으 면 위대 한 자본 시장 이 없 기 때문이다.

빅 맥 을 합병, 육성 하 는 것 이 미래 방향 이다.

성 희 태 는 연합 증권 총 재 를 임직 하 는 동안 1 년 여 동안 적자 가 많 고 이름 도 알 수 없 는 연합 증권 을 전환 시 켰 다.재임 기간 에 펀드 판매, 증권 매니저 마 케 팅 시스템 구축, 투자 은행 과 연구 체계의 재 구축 등 여러 가지 개혁 을 추진 했다."금융 기 구 는 리 스 크 를 관리 하 는 기업 입 니 다. 제 이념 은 바로 불 규범 한 발전 은 제로 입 니 다."성 희 태 가 표명 하 다.

: 2004 년 초 에 연합 증권 총 재 를 이 어 받 았 습 니 다. 연합 증권 총 재 를 임직 하 는 동안 여러 가지 업계 개혁 과 혁신 을 추 진 했 습 니 다. 그 당시 의 배경 은 무엇 입 니까?

성 희 태: 내 가 연합 증권 총 재 를 맡 았 을 때 는 중국 자본 시장 이 가장 비참 한 몇 년 이 었 다. 중국 에서 WTO 에 가입 한 2001 년, 2002 년 그 시점 은 중국 이 진정 으로 경제 발전의 위대 한 시점 이 었 지만 증권 회사 가 무 너 지기 시작 한 시점 이 었 다.

2001 년 부터 2005 년 까지 40 여 개 증권 회사 가 문 을 닫 았 고 시장 은 붐 볐 다.

거의 아침 에 일어나 신문 을 보면 '모모 증권 사 폐쇄' 라 는 큰 제목 이 붙 어 있다.내 가 그 단계 에 증권 회사 의 책임 자 를 맡 았 는데, 그것 이 바로 업계 전반 에 '누 풍' 이 라 고 느 꼈 다.당시 연합 증권 도 어 려 운 상황 이 었 고 직원 들 의 사기 도 떨 어 졌 다.이런 상황 에서 저 는 스트레스 를 많이 받 습 니 다. 먼저 사 기 를 진작 시 키 는 것 입 니 다. 제 가 3 년 동안 여러분 께 말씀 드 리 면 저 는 반드시 기적 을 만 들 것 입 니 다. 그 다음 에 회 의 를 통 해 사상 을 통일 시 키 고 과정 을 추진 하 는 것 입 니 다. 그리고 각종 구체 적 인 사건 을 통 해 직원 들 의 적극성 을 자극 할 것 입 니 다.

그 중에서 전형 적 인 것 은 바로 펀드 를 파 는 것 이다. 이것 은 내 가 연합 증권 에서 직원 들 의 적극성 을 동원 하 는 중요 한 수단 이기 때문에 감독 진 에 게 좋 은 인상 을 주 었 다.그 당시 에 우리 가 펀드 를 파 는 것 은 아주 유명 했다. 하락 시장 과 우 시 를 막론하고 우 리 는 펀드 를 잘 팔 수 있 었 다. 그 당시 에 제 시 된 이념 은 '펀드 를 사서 연합 증권 에 팔 고 펀드 를 팔 아서 연합 증권 에 돌려 주 겠 다' 는 것 이 었 다.

물론 직원 들 을 직접 이 끌 고 각 동 네 는 플랫폼 에 가서 노점 을 차 리 는 등 과정 도 힘 들 었 다.

또 하나의 중요 한 이념 은 '규범 에 맞지 않 고 발전 은 제로' 이다.

당시 어떤 증권 회사 가 왜 망 했 는 지 는 바로 규범 에 맞지 않 기 때문이다.금융 기구 자체 의 정 의 는 바로 리 스 크 를 관리 하 는 기업 이다. 온종일 '닭 을 훔 치고 개 를 만 지 는' 것 은 올 바른 일 을 하지 않 고 규범 에 맞지 않 으 며 투 기 는 잘 될 수 없다.그 당시 에 우리 회사 사무실 빌딩, 회의장 에 플래카드 가 걸 려 있 었 다. '규범 에 맞지 않 고 발전 은 제로' 라 는 이념 이 사람들의 마음 에 깊이 들 었 고 감독 부서 도 우 리 를 규범 의 기준 으로 삼 았 다.

그 당시 에 연합 증권 은 매우 약 한 상황 에서 살아 남 은 대표 적 인 사례 였 다. 그래서 나중에 저 는 많은 개혁 을 추진 할 시간 이 있 었 고 IPO, 채권 청 약, 연구 등 여러 가지 업 무 를 추진 했다. 그리고 매니저 라 는 개념 을 증권 업계 에 도입 했다.

: 현재 증권 회사 합병 붐 이 일 고 있 는데 어떻게 생각 하 세 요?

성 희 태: 증권 회사 업 계 는 진정한 선두 주자 가 필요 하고 경 쟁 력 이 큰 증권 회사 가 있어 야 한다.

사실 이 발전 추세 도 뚜렷 하 다.

국내 증권 회 사 는 왜 존 중 받 지 못 하 는가? 바로 규모 가 너무 작 기 때문이다. 가장 큰 증권 회 사 는 2 류, 3 류 의 상업 은행 보다 못 하 다. 그러면 이 나라 에 기여 한 것 이 라 고 할 수 있 는데 직접 융자 의 비중 을 높 인 다 고 할 수 있 는가?모두 공론 이다.

증권 회 사 는 중국 금융 기구 감독의 연장 으로 이 를 사용 해 야 한다. 이 를 양 이 충분 하면 최종 적 인 중개 로 서 시장 에서 더욱 큰 역할 을 발휘 하고 중국 금융 의 구 조 를 확실하게 개선 하 며 직접 융자 의 비중 을 높 일 수 있다.증권 회사 의 위상 이 높 아 져 야 할 일이 더 많아 지고 더 잘 할 수 있다.

증권 회사 가 합병 하고 빅 맥 을 키 우 는 것 은 절대적 으로 옳 은 것 이 고 미래 방향 이 라 고 생각 합 니 다.작은 증권 회 사 는 존재 할 필요 가 없다. 왜냐하면 금융 기 구 는 위험 이 매우 큰 업 종이 기 때문이다.금융 기구의 정 의 는 리 스 크 기업 을 경영 하 는 것 이다. 경영 리 스 크 가 충분 한 만큼 문제 가 있 으 면 천천히 할 수 있 고 숨 쉴 수 있 는 기회 가 있 으 며 이동 할 수 있 는 공간 이 있다.체 량 이 너무 작 으 면 할 수 없다.

2001 년 부터 2005 년 까지 증권 회 사 를 무 너 뜨 린 이 유 는 증권 회사 의 자본금 문제 이다.일단 자영, 자산 관 리 를 하면, 손 해 를 본 후 회 사 는 망 한다.증권 사 자본금 이 천 억 원, 조 원 급 이 라면, 이 럴 수 없다.

반면에 은행 의 부실 채권 규 모 는 증권 회사 보다 훨씬 크 고 왜 감당 할 수 있 는 지 는 체 질량 이 충분 하기 때문이다.그 렇 기 때문에 증권 회 사 는 반드시 크게 키 워 야 한다. 크게 키 우 면 출세 할 기회 가 있 고 위험 에 대항 할 기회 가 있 으 며 일부 또는 상황 에 대처 할 기회 가 있다.

돌아 서서 다 과학기술 에 투자 하 다.

증권 업 계 를 떠 난 후 성 희 태 는 천사 펀드 를 선 택 했 고 천사 투자 단계 에서 곤 륜 결, 중상 혜 민, 곤 희 원 유전자, 소 선 찜, 이 점 임대 등 여러 회 사 를 투자 했다.

《 21 세 기 》: 증권 업 계 를 떠 난 후에 천사 펀드 를 선택 하 는데 어떻게 계획 을 세 웠 습 니까?

성 희 태: 천사 펀드 를 만 들 려 면 먼저 초창기 기업 을 도와 주 는 것 이 성취 감 을 느 낄 수 있 습 니 다. 둘째, 많은 젊 은 창업 자 들 의 인생 경험 이 부족 해서 저 는 이 나이 에 그들 에 게 많은 도움 을 줄 수 있 습 니 다. 돈 뿐만 아니 라 인생 이념, 방법론 등 도 매우 중요 합 니 다. 셋째, 제 가 기업 관리의 경영 에 도움 을 줄 수 있다 는 것 입 니 다.

이 몇 년 동안 저 는 매우 성취 감 이 있 었 고 투자 한 기업 도 있 었 습 니 다. 곤 륜 결, 중상 혜 민 등 이 모두 성공 적 이 었 습 니 다.

《 21 세 기 》: 현재 당신 이 가장 좋아 하 는 투자 방향 은 무엇 입 니까?

성 희 태: 모 바 일 인터넷 시대 에 아직도 기회 가 많 습 니 다. 첫 번 째 기회 이자 제 가 가장 중요 하 게 생각 하 는 기회 이자 과학 기술 혁신 입 니 다.

현재 국제 환경 은 중국 으로 하여 금 기술 혁신 을 추진 하 게 만 들 었 다. 화 웨 이 사건 은 많은 사람들 이 칩 의 중요성 을 알 게 되 었 기 때문에 앞으로 10 년 동안 중국 반도체 업계 가 반드시 개선 되 어야 한다. 이것 도 투자 자 에 게 좋 은 기회 이다.

두 번 째 기 회 는 바 이오 메 디 컬 과 의료 기기 입 니 다.지금까지 우리 의 바 이오 메 디 컬 기술, 의료 기기 산업 은 전 세계 에 크게 뒤떨어 졌 다. 이것 은 미래 에 반드시 발전 해 야 할 것 이 고 많은 기회 가 탄생 할 것 이다.물론 거품 은 심 하지만 거품 이 없 으 면 가라앉 지 않 고 번영 하지 않 는 다.세 번 째 기 회 는 산업 인터넷 이 고 산업 인터넷 은 모 바 일 인터넷 의 지속 과 침투 이다.그 밖 에 산업 인터넷 과 관련 된 것 이 바로 B 단의 기회 입 니 다.전반적 으로 미래 기 회 는 무한 하 다. 기 회 를 어떻게 잡 느 냐 에 달 려 있다.