성공적인 융자 사례

네년의 융자 계획을 통해 새로운 세계그룹의 융자 투자은행을 융자해 14억 달러를 넘어 14억 달러를 앞세워 14억 달러를 헤아리고, 홍콩은 얼마 전 아시아 유한회사 기업 재무이사 겸 중국 사무 주관 허광화 선생이 기자의 인터뷰를 받고 있다.

1990년대 이후 홍콩의 유명 화상 정유동재단이 기함기업의 신세계발전유한회사를 통해 대대적으로 진출한 중저급부동산 시장을 거느리고 베이징무한 천진과 심양 등 도시의 전략전략 개발상을 비롯해 방대한 자금을 마련해야 한다.

특히 많은 도시의 건물이 특히 고급 빌딩을 대량으로 공치해 국제 자본시장의 중국 부동산 시장에 대한 중국의 부동산 시장의 견해가 매우 소극적이다.

이런 상황에서 이들이 새로운 세계발전유한회사를 위해 내륙 부동산 시장을 확장하기 위해 투자를 할 수 있다는 것을 설득해야 할 것이다.

1995년 11월 신세계 중국 집주 발전유한회사가 처음으로 개인모금방식으로 5억 달러의 주식을 발행했다.

이번 발행은 홍콩 역사상 가장 큰 사모 발행으로 개인 주식 투자자가 신세계 집주 43% 의 주식을 차지했으며 신세계 발전은 57% 의 지권을 보유하고 있다.

213조 (195억 달러) 가 신세계 중국 금융 유한사가 발행한 3억 5천만 달러의 강제로 주식 교환 담보권이다.

1년 만에 신세계 중국은 중국 부동산에 투자하는 데 더 많은 자금을 모으고 싶어 한다.

신세계 발전의 전자회사로서 신세계 중국 회사의 규모는 너무 작고 일반 채권 방식을 채택하는 비용이 높은 편이다. 상장되면 3년간 실적을 갖추지 않는 조건이 있다.

그러자 환봉은 주로 전번 사채 미처 채권에 대해 채무투자자들에게 환주채권을 발행할 수 있는 발행 방식을 마련했다.

그러나 이런 방식도 크게 구조적 단점이 있다. 회사 출시 후 채권은 아직 기한이 되지 않아 주식 환주 기간에 대량의 주식이 급격히 쏟아질 수도 있다. 이는 당시 주가에 압력을 줄 수도 있다. 투자자들이 처음 발행 후 주가가 발행 후 주가가 발행되지 않을 것으로 예상된다.

이로써 송금 설계의 구조는 모든 채권이 강제로 주식으로 바꾸고, 처음 발행할 때 발행 규모의 일부로 출시되기 전에 주식을 교환할 수 없느냐를 결정해야 한다. 출시 후 환주채권은 없다. 이는 투자자에게 시장 유통주식에 대한 확실한 메시지를 주었고, 물론 발행도 난이도를 높였다.

이번 발행은 일본 외아시아 지역에서 가장 큰 대채 발행 중 하나로 2억 1천만 달러의 분매액을 부담했으나 8.6억 달러의 총 수요를 창출해 발행 후 채권 거래가격이 발행 가격보다 높다.

1999년 주식거래소에서 발행 규모는 5조68억 달러로 발행됐다.

이번 발행에 직면한 가장 큰 장애는 국제투자자들이 중국 부동산 산업에 대해 오해가 많았고 실제 발생과 배양 과정에 대한 변화에 대해 매우 드물다.

투자자의 불량 인상을 어떻게 바꿔 발행 성패를 결정하는 관건이 됐다.

주식투자자들이 중국의 부동산 시장을 더 잘 이해하기 위해 환봉그룹 산하의 환봉증권은 1999년 5월 6 － 7일 중국 홍콩과 싱가포르에서 중국 주택개혁 세미나를 개최했다. 글로벌 발행에 맞춰 두 차례의 독립 방문 활동을 조직하여 행사는 철저한 연구 보고서를 깔고 있으며, 행사는 아시아, 유럽, 북미 3대주를 횡단했다. 6 － 7월, 대규모 세계로연을 조직하여 3대륙을 방문한 11개 도시를 방문했다.

한 번에 세 차례의 글로벌 규모의 프로필 행사를 개최하는 것은 매우 이례적인 방법으로 세 차례의 기세가 큰 활동을 거쳐 결국 투자자들에 대한 교육 업무를 완성했다.

이 발행 과정에서 주채권을 교환할 수 있는 환주 프로그램이 관건이다.

채권 소유자의 환주 방식은 3종: 첫 공개 발행에서 가장 큰 주식을 인수하거나, 채권을 주식으로 환산하거나 현금 수입을 매각하거나 최대 채권만을 인수하는 일부, 나머지 채권은 현금 매출한다.

경연을 거쳐 결과는 주식 투자자들의 수요가 7.83억 달러로 채권 소유자의 수요는 1.43억 달러로 총 수요가 9억 2600억 달러에 이른다.

이로써 신세계 총액이 14억 달러를 넘은 이 융자 이야기도 원만한 마침표를 그렸다.