Le Jet De Coton Crée Des Débouchés Commerciaux.

En mai et juin, c 'est probablement une fenêtre temporelle.

Depuis octobre 2018, date à laquelle la rumeur du marché a été déposée, jusqu 'à l' annonce du report de la politique de sortie des réserves de coton, l 'intérêt du marché pour les réserves de coton s' est intensifié.

Après l 'entrée en mars, le marché s' est de plus en plus intéressé aux réserves de coton et des doutes ont été exprimés au sein de l' industrie quant à la question de savoir si les réserves de coton avaient été roulées au cours de l 'année en cours, à quelle date et à quelle quantité.

En particulier, à la suite de l 'annonce, le 8 mars, de l' ouverture imminente de l 'inspection publique du coton de la réserve nationale, le largage de l' entreposage est devenu le plus grand créneau potentiel sur le marché intérieur du coton.

Sous cette pression aérienne, Zheng Mian 1905 Contract a maintenu une oscillation étroite entre 15 100 et 15 400 yuan / tonne pendant près de deux semaines.

Nous commençons par les possibilités de stockage, les créneaux temporels de stockage et les itinéraires possibles de stockage, afin d 'analyser les effets potentiels du déversement sur le marché et les possibilités d' échanges.

Quelles sont les probabilités de lancer?

Selon les données publiées par le réseau chinois d 'information sur le coton, le stock de ressources de la Chine pour la production et la commercialisation du coton (2019.3) a atteint 5 720 000 tonnes en 2018 - 2019, ce qui représente une demande totale de 8 580 000 tonnes.

Il y a un déficit d 'approvisionnement de 2 860 000 tonnes (858 - 572 = 286) pour la production de l' année en cours, qui doit généralement être complété par les stocks reportés de l 'année précédente, les importations de coton et les réserves de coton.

(En millions de dollars des États - Unis)

À la fin du mois d 'août 2018, il y avait environ 2 510 000 tonnes de stocks reportés sur le marché intérieur et 1 760 000 tonnes d' importations prévues par le réseau d 'information sur le coton de la Chine, ce qui, à supposer que ces deux éléments soient intégralement disponibles, permettrait de combler le déficit d' approvisionnement de l 'année en cours sans avoir besoin de réserves mobiles.

Mais les stocks nationaux reportés peuvent - ils être utilisés intégralement?

Si l 'on examine la relation entre l' ensemble des stocks nationaux de coton au cours des trois dernières années, c 'est - à - dire le mois précédant le départ des réserves de coton, et l' évolution des prix à venir, on constate que les stocks nationaux sont inférieurs à 3 millions de tonnes, ce qui entraîne une hausse sensible des prix et rend difficile la stabilisation des prix.

Dans le même temps, nous notons que les stocks intérieurs moyens se sont élevés à 3 millions de tonnes au cours des trois dernières années.

Nous estimons donc que 3 millions de tonnes de stocks nationaux sont très préoccupantes.

Figure 3 Évolution des stocks nationaux et des prix à terme au cours des trois dernières années

Il a été rappelé que les stocks reportés à la fin du mois d 'août étaient respectivement de 1 220 000 tonnes, 1 710 000 tonnes et 2 510 000 tonnes, soit environ 1,8 million de tonnes par rapport à la moyenne des trois dernières années.

Sur les 3 millions de tonnes et 1,8 million de tonnes de stocks, nous avons opté pour un chiffre inférieur de 1,8 million, soit 710 000 tonnes au maximum (251 - 180 = 71) sur les stocks reportés à la fin du mois d 'août de l' année dernière, les importations étant estimées à 1 760 000 tonnes, ce qui porte le total des stocks reportés à 2 470 000 tonnes, soit 390 000 tonnes de moins que le déficit de production de 2 860 000 tonnes pour l 'année en cours.

Fenêtre temporelle

À la fin de février 2019, les stocks commerciaux et industriels nationaux se chiffraient au total à 5 370 000 tonnes, soit 8 580 000 tonnes par an, soit 715 000 tonnes par mois, soit 3 220 000 tonnes à la fin de mai et 2 510 000 tonnes à la fin de juin (soit moins de 3 millions de tonnes).

Comme nous l 'avons également indiqué plus haut, les stocks nationaux sont inférieurs à 3 millions de tonnes, ce qui entraîne une hausse des prix du coton.

À l 'heure actuelle, les stocks nationaux de coton sont tombés à moins de 3 millions de tonnes, et il n' est plus nécessaire de les stocker, ni de les jeter, ni de les chiffrer.

Si les prix du coton sont très élevés en mai et juin, le jet de stockage sera un bon outil pour réduire les prix du marché.

Nous prévoyons donc que les mois de mai et de juin seront probablement des créneaux de stockage.

Trace possible

Il y a deux grandes directions pour les voies possibles de stockage.

Premièrement, il n 'y a pas d' accès.

Cette situation pourrait entraîner des pressions sur les cours du coton au cours de l 'année en cours, ce qui rendrait difficile une forte augmentation des prix, mais entraînerait une augmentation de l' offre et de la demande en 2019 / 2020.

Deuxièmement, il y a l 'entrée et la sortie.

Dans ce cas, la pression sur les prix de l 'année en cours sera plus faible que dans le premier cas, mais le déficit de l' offre et de la demande pour l 'exercice 2019 / 2020 persistera, et le coton risque de déclencher l' activité du boeuf lent, les prix augmentant lentement.

Les deux chemins ci - dessus ont été affinés par les auteurs ci - après, en conjonction avec certaines rumeurs sur le marché.

Après la fin des stocks de coton en 2018, les réserves s' élèvent à environ 2,7 millions de tonnes.

Si tel est le cas, le volume total des investissements que l 'État peut investir sur le marché cette année s' élève à 3,9 millions de tonnes (270 + 120 = 390), avec les trois possibilités suivantes:

Un.

Un simple dépôt de roues, 300 000 tonnes de coton américain et 900 000 tonnes de coton Xinjiang, tandis que 1,2 million de tonnes de coton de réserve sur le marché.

Dans ces conditions, l 'offre effective (mise en service nette) n' est que de 300 000 tonnes (120 à 90 = 30), ce qui ne permet pas de combler le déficit de l 'offre pour l' année en cours et risque d 'entraîner une hausse du marché.

Deux.

Seuls 1,2 million de tonnes de coton ont été laissées en circulation au cours de l 'année, ce qui a permis de dégager 2,7 millions de tonnes de coton de réserve.

Dans ce contexte, l 'offre effective (mise en place nette) destinée au marché, qui se chiffre à 1,8 million de tonnes (270 à 90 = 180), pourrait largement contribuer à stabiliser l' offre et à stabiliser les prix annuels, mais pourrait avoir un effet multiplicateur sur les résultats pour la nouvelle année 2019 - 2020.

Trois.

La quantité prise se situe entre les deux premiers.

Les réserves nationales totales de 3,9 millions de tonnes, calculées sur la base d 'une consommation nationale de 715 000 tonnes par mois, ont permis de maintenir une consommation de 1 750 000 tonnes pendant trois mois.

Dans ces conditions, l 'offre effective (mise en vente nette) de 850 000 tonnes (175 - 90 = 85) pourrait combler le déficit de l' offre pour l 'année en cours et stabiliser les prix.

Conclusion

La troisième partie du texte, comment jeter, combien de questions nous ne pouvons pas deviner.

En supposant que notre logique en premier et en deuxième points soit correcte, que les stocks nationaux de coton soient importants et que les guichets d 'importation restent ouverts, qu' ils ne soient pas mis en réserve à court terme et que les créneaux de stockage possibles soient en mai ou juin.

La pression de l 'offre intérieure a été la plus forte en janvier et février, lorsque les cours du coton n' ont pas baissé, est - ce que l 'on peut présumer que les cours du coton ont augmenté et ont chuté pendant la période allant de mars à juin, que la base de 15 000 yuan / tonne de coton a été largement détectée et que l' espace sous - jacent était limité?

Le coton lui - même va bientôt entrer dans la saison des plantations, et le temps est un point de brouillage; la technologie évolue lentement vers une tendance multiple.

Recommandations opérationnelles

Un.

Si les États - Unis et les États - Unis de coton de sortir de la situation dans un proche avenir, Zheng Mian sera également à la hausse, mais il faut veiller à ne pas laisser de messages de stockage des ajustements.

Deux.

Lorsque le message a atterri, il a acheté le contrat 1909 avec un peu de détermination.

Au fur et à mesure de la mise en décharge, on peut comparer le trajet de décharge décrit ci - dessus, puis adopter différents modes de réalisation.

Si c 'est le Premier chemin ci - dessus, le contrat principal sera de 1909.

Dans le second cas, le contrat de 2005 sera entièrement mis en œuvre.

S' il s' agit de la troisième voie, il est probable qu 'il s' agit d' un boeuf qui augmente lentement et qui se déplace en un seul mois.